Blog

Jul 27, 2023

Glencore hält das Dealmaking-Pulver für Teck trocken, während die Auszahlungen sinken

Glencore Plc unterstrich sein anhaltendes Interesse an einem Deal mit Teck Resources Ltd., indem es 2 Milliarden US-Dollar für einen möglichen Kauf des Kohlegeschäfts des kanadischen Bergbauunternehmens zurückhielt – ansonsten bares Geld

Glencore Plcunterstrich sein anhaltendes Interesse an einem Deal mitTeck Resources Ltd.indem es 2 Milliarden US-Dollar für einen möglichen Kauf des Kohlegeschäfts des kanadischen Bergmanns zurückhielt – Bargeld, das es andernfalls an die Aktionäre zurückgegeben hätte.

Glencore gab in seinen Ergebnissen für das erste Halbjahr die Kriegskasse der neuen Deals bekannt, als es zusammen mit konkurrierenden Bergbauunternehmen einen starken Gewinnrückgang nach einem Rückgang der Rohstoffpreise in Verbindung mit einer Rückkehr zu normaleren Handelsbedingungen nach den heftigen Schwankungen im Jahr 2022 meldete.

Das Schweizer Unternehmen machte Anfang des Jahres ein unaufgefordertes Angebot, Teck ganz zu kaufen und dann sein kombiniertes Metall- und Kohlegeschäft aufzuteilen, was wiederholt abgelehnt wurde. Im Juni schlug das Unternehmen als Alternative zu seinem vollständigen Übernahmeangebot den Kauf des Stahlkohlegeschäfts von Teck für rund 8 Milliarden US-Dollar vor – immer noch mit der Absicht, die fusionierten Kohleaktivitäten innerhalb von ein oder zwei Jahren abzuspalten.

Der Übernahmekampf mit Teck war das erste Mal, dass Glencore – einer der größten Kohleproduzenten der Welt – ausdrücklich die Tür für einen kurzfristigen Ausstieg aus dem Geschäft geöffnet hat. Dies ist auch repräsentativ für eine breitere Rückkehr zu Fusions- und Übernahmeaktivitäten in der gesamten Branche, da Mega-Bergbauunternehmen versuchen, die Metalle zu erweitern, die für die Umstellung auf saubere Energie benötigt werden.

Glencore war auch mit kleineren Deals außerhalb von Teck beschäftigt, mit Vereinbarungen zur Erweiterung von Aluminium- und Kupferanlagen sowie zur Sicherung der Lithiumabnahme für sein Handelsgeschäft.

Glencore machte jedoch deutlich, dass es nach wie vor großes Interesse an dem Deal mit Teck hat, bei dem das Unternehmen das Stahlkohlegeschäft des kanadischen Unternehmens mit seinen eigenen Kraftwerkskohlebergwerken kombinieren will.

„Bei der Berechnung der ‚Top-up‘-Aktionärsrenditen für den aktuellen Zeitraum haben wir einen Betrag von 2,0 Milliarden US-Dollar für eine solche potenzielle Transaktion als angemessenen Ausgleich zwischen der heutigen Belohnung der Aktionäre und der Sicherstellung einer angemessenen Kapitalisierung des Unternehmens angesetzt“, sagte Chief GeschäftsführerGary Naglesagte im Bericht.

Fragen zur Kohle

Nagle wiederholte frühere Kommentare, dass Glencore einen Ausstieg aus der Kohle nicht unabhängig vom Teck-Angebot in Betracht ziehe. Der Abspaltungsplan hat Fragen über die Zukunft von Glencore bei der Produktion des umweltschädlichsten Kraftstoffs aufgeworfen – das Unternehmen hatte bisher erklärt, es werde seine Minen weiter betreiben, bis sie bis 2050 erschöpft seien.

„Wir haben ein hervorragendes Kohlegeschäft, ein erstklassiges Kraftwerkskohlegeschäft, und unsere Aktionäre wollen, dass wir das nicht tun, weil wir es aus eigener Kraft ausgliedern“, sagte Nagle. „Sie sehen, dass wir ein noch größeres und besseres Kohlegeschäft haben, wenn wir es mit Tecks Met-Kohlegeschäft kombinieren. Sie sehen darin einen Mehrwert für sich und unterstützen eine Ausgründung.“

Glencore legte außerdem einige neue Details darüber vor, wie sein verbleibendes Metallgeschäft aussehen würde, wenn der Teck-Kohleplan erfolgreich wäre, einschließlich der Tatsache, dass die Nettoverschuldungsobergrenze von derzeit 10 Milliarden US-Dollar auf 5 Milliarden US-Dollar sinken würde. Die Schuldenobergrenze ist ein entscheidender Faktor für die Dividendenzahlungen.

Glencores Streben nach Teck kommt, da die Bergbauindustrie mit sinkenden Preisen, höherer Inflation und der drohenden Gefahr von Problemen mit Chinas wichtigem Immobiliensektor zu kämpfen hat.

Glencore meldete im ersten Halbjahr einen Kerngewinn von 9,4 Milliarden US-Dollar, halb so viel wie vor einem Jahr, obwohl es immer noch eine der besten Leistungen aller Zeiten darstellte, und kündigte an, seine Dividende um 1 Milliarde US-Dollar aufzustocken und weitere 1,2 Milliarden US-Dollar zurückzukaufen seinen eigenen Bestand. Ein Jahr zuvor hatte das Unternehmen zusätzliche Dividenden und Rückkäufe in Höhe von 4,5 Milliarden US-Dollar angekündigt.

Nachdem die größten Bergbauunternehmen jahrelang ihre Bilanzen saniert und den Aktionären Renditen überhäuft hatten, sind sie im vergangenen Jahr wieder auf den Wachstumspfad zurückgekehrt.BHP-GruppeUndRio Tinto-Gruppehaben kürzlich ihre größten Deals seit einem Jahrzehnt abgeschlossen, um sich stärker im Kupfergeschäft zu engagieren.